1973年第四次中东战争爆发,石油危机和经济危机随之袭来。
作为世界上最大的石油进口国,美国首先与最大石油产出国沙特阿拉伯达成用美元进行石油结算的协议,然后与石油输出国组织达成协议,石油贸易结算货币与美元绑定,由此确立了石油美元霸权。
美元绑定石油结算,对于美元继续成为全球的霸权结算货币有着莫大的好处。石油美元其实是双向的,石油产出国通过卖油获得的美元,又通过存款和美债的形式回流美国。
通过石油美元,美国不仅可以控制石油输出国,还能绑定全球能源的结算,这为美元超发创造了条件。石油美元最终成为依靠美国政府信用而存在的霸权结算货币。
第三次违约是全球金融海啸之后,美国通过发债稀释各国财富。
2008年次债危机暴露了美元信用的漏洞,为了度过金融市场的流动性危机,美国开始大规模发债以换取美元,来堵流动性危机的口子。其中最具代表性操作的就是量化宽松(QE)。