拜登上台后，连续两次推出高达万亿美元的刺激经济计划，至2021年3月，美国财政刺激规模累计已达5万亿美元。此外，美国政府还计划放水近4万亿美元，包括2万亿美元基建计划以及1.8万亿美元的家庭计划。
如此快速度和大规模的放水，极大地稀释了美元的购买力，使得美国民众就是有钱也很难买到和过去一样廉价的商品，从而变相降低了收入。
而中国不仅在消费品上供应比较充分，而且货币供应早就停止了超发的步伐，而是一直处于相对谨慎的空间，因而，即使工业生产原材料价格持续上涨，但中国在消费品供应上确保充裕，从而稳定了CPI增速。
近日，中国的三季度经济数据也出炉了，经济增速放缓的背后有疫情反弹和限电限产的影响，煤炭、石油等能源价格上涨给工业生产带来一定的困难。
总体而言，中国PPI的压力之所以没有传导到CPI，很重要的原因是因为中国在消费品供应方面保持充裕。
低通胀国家向高通胀国家输出通胀压力，逻辑上是错误的，是不可能发生的事情。
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