近日，中国的三季度经济数据也出炉了，经济增速放缓的背后有疫情反弹和限电限产的影响，煤炭、石油等能源价格上涨给工业生产带来一定的困难。总体而言，中国PPI的压力之所以没有传导到CPI，很重要的原因是因为中国在消费品供应方面保持充裕。
低通胀国家向高通胀国家输出通胀压力，逻辑上是错误的，是不可能发生的事情。如果限电限产导致工业中间产品价格上涨，也很难传导到CPI大幅上升，有可能未来几个月PPI和CPI的剪刀差还会进一步加大。预计中国CPI也将继续处于较低水平，涨幅很难超过2%，仍将显著低于美国CPI，不存在对美国输出通胀的可能。
中国的PPI向CPI传导的压力并不明显，货币政策还有较大的调整空间。
以我为主，中国的货币工具箱还很充足
面对国内的高通胀压力，美联储祭出Taper已经确凿无疑。根据鲍威尔讲话透露的信息，美联储最早于11月启动Taper，到2022年年中完成，之后很可能步入加息通道。
这意味着美联储长达两年多的货币宽松划上句号，重点从支持经济增长转向遏制通货膨胀。
中国则不同，一没乱印货币，二没炒高大宗商品，中国经济和货币政策将坚持以我为主，不受外界干扰。前段时间，在欧美央行都嚷着要退出宽松的时候，中国央行还降了一次准，说明中国的货币政策调整空间充足。
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