从经济学原理来讲，通货膨胀归根结底是一种货币现象，就是市场上过多的货币追逐较少的产品。引起通胀的因素无外乎两个，一是货币过多，二是产品过少。
目前的中美通胀恰恰遇到两种截然不同的情形。
美国消费品供应紧张，中国消费品供应充裕；
美国货币超发严重，中国货币发行适度。
一个是过多的货币追逐过少的商品，一个是较少的货币与过多的商品，这就造成了中美通胀的背离。
通胀分为两个端口，一个是工业生产原材料的端口，即大宗商品价格，也就是PPI；一个是消费品的端口，即CPI。理论上，PPI上涨的压力会在一段时间后传导到CPI，因为企业生产用的原材料上涨的成本压力，会转嫁给消费者。
但有一种情况是，消费品端口是买家市场，厂家的涨价可能会以减少或失去产品市场为代价，从而使得生产厂商不敢在消费端涨价。要么是供给充裕，要么是消费端的低迷，迫使厂家不能涨价。
为什么在PPI不断上涨的背景下，西方的通胀几乎失控，而中国的通胀一直在低位徘徊？
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