到侵越战争,西方各国都不愿派兵了,但美国借助“国际货币基金协定”,掠夺西方盟友支持战争。这个协定规定,西方各国政府自行规定货币含金量,从而决定汇率,一点也不市场化。当时美国官方确定的物价已经比1933年增长了3倍多,但美国却一直维持1933年黄金价格,使美元汇率严重高估,却让美国可以印钞低价购买各国物资,支持越南战争,使各国陷入难以抑制的通货膨胀。
当时西方各国无法独自承担调高货币含金量带来的经济后果,一再要求美国降低美元含金量和汇率,或者兑换各国手里美元为黄金。
但美国却不愿意,依靠军事上优势,使盟国不得不妥协。致使西方各国因此而损失大量财富,导致无法抑制的通货膨胀,不得不采用多种措施,诸如对使用美元进口物资提供补贴,对美元储蓄收税等政策,以便减少贸易顺差,却不能从根本上改变。
到1971年5月5日,西方各国政府忍无可忍,纷纷下令禁止银行兑换美元,从而与美元脱钩。当时参考消息以“在大规模抛售美元浪潮的冲击下西欧国家纷纷停止外汇交易”为题,摘录西方各国新闻报道。当时美联社公开报道哀叹,美元在欧洲已成了按汇率没人要的货币。
当时的外电报道,美国会对美元危机惊慌不安;西方各国专家评论,美元如不贬值 危机就难渡过。敦促美国降低美元汇率。当时美国储备的黄金仅有100亿美元,但西方各国储备的美元超过600亿美元,早已无法兑现承诺,也不愿意兑现承诺。