棉花当时占埃及75%的出口收入，西方还刻意压下全球棉花价格，在纳赛尔遭到极大困境的情况下，周总理向纳赛尔提出，按原价进口埃及15000吨棉花，并长期购买。
中国及社会主义国家、阿拉伯国家对埃及的支持，使得纳赛尔新政权在得到了稳定，决心与英国抗争到底。
7月28日，英国将埃及政府、企业、私人存在英国银行里的所有财产冻结，29日，法国也跟上配合英国。
苏伊士运河危机就此爆发，由于苏联在安理会动用一票否决权，英法两国无法通过联合国否决埃及的国有化行动。
于是，英国设计了一场战争：与以色列勾结，让犹太人出兵进攻埃及西奈半岛，埃及军队将会与之交火，然后，英国和法国以保卫运河航行安全为由向埃及发出停火“最后通牒”，埃及必定不愿任由西奈半岛被以色列占领，接着，英法联军就有了出兵运河地区的理由。
10月29日，以色列军队根据计划进攻西奈半岛，后面的过程就跟英国设计的阴谋一样。
英法联军一动手，美国态度就变了，它扮演起了反殖民主义角色，美国在安理会上要求英法以停止军事行动，并指出这是侵略行为。美国提出了双方撤军议案，得到了苏联支持。英国首相艾登在震惊之余，要求驻联合国代表动用否决权，法国也动用了否决权。
联合国会员几乎都是同情埃及，反对殖民主义者，只有澳大利亚这个二百五以为英法军事占优就能重新控制苏伊士运河，选择支持英国，后来此事被称为澳大利亚的“外交灾难”。
苏联警告以色列：它是不是打算继续以一个国家形式存在下去？美国则对英国实施了经济制裁。
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