02. 烟草江湖
目前市面上常见的电子烟主要有两种：开放式大烟、封闭式电子雾化设备。其中，封闭式电子雾化设备主要分为烟油型和加热不燃烧型（HNB）。
开放式大烟由早期仿真式电子烟演变而来。电子烟发展初期外形与传统香烟相近，特点是烟油直接添加尼古丁。但尼古丁在液体中传输效率慢，无法达到香烟的口感，韩力的“如烟”也曾被吐槽闻起来像“臭屁蛋”。
烟油型电子烟主要由储液区（储存烟液）、雾化区（蒸发溶液）和控制区（电池和电路）组成，通过电池供电驱动雾化器，将烟弹中的烟油加热雾化成蒸汽。其中烟油的主要成分为丙二醇、丙三醇、尼古丁和香料。
HNB（加热不燃烧型）本质上是对传统烟草的升级，两者区别只在于产生烟雾的方式不同。HNB的烟弹为烟草制品，通过雾化器加热烟草产生烟雾，口感与真烟较接近。HNB一般包含三个部分：烟弹、烟具（加热棒）和充电器。
在一根电子烟中，最赚钱的就是烟弹。一颗烟弹成本顶多10元，零售价格39，利润近30元，且一个普通烟民三四天就需要换一颗新的烟弹。这简直可以跟巴菲特最爱的吉列剃须刀盈利模式媲美。
根据弗若斯特沙利文预测，电子烟市场空间从2013年94亿美元迅速上升至2019年的367亿美元， 6年复合年均增长率高达25.5%。电子烟渗透率也2013年的1.4%提升至2019年的4.2%，预计2024年将达到9.3%，市场空间为1115亿美元。其中，中国生产了90%的电子烟，美国抽调了全世界60%的电子烟。
简单说就是：中国人造烟，美国人抽烟。
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