成立不到三年，如烟的年销售额就超过10亿元，年销量超过30万支，并且以叁龙国际的名义在港交所上市，市值超过千亿港元。当时网络上的电子烟论坛热闹程度堪比当今的“饭圈”，各种镀金镀银的电子烟也炒到了上万元。
但好景不长。2006年，央视曝光如烟戒烟效果造假，电子烟安全性及监管问题被推上风口浪尖，国内市场销售大幅受挫，如烟只能放弃国内市场，全部转为外销。
但如烟在海外市场的销售渠道远未成型，市场份额迅速被后来居上的国际烟草巨头挤占。如烟销量开始迅速下滑，出现连年亏损，最终在2013年以7500万美元的低价贱卖给全球第四大烟草公司帝国烟草，“中国版绝命毒师”韩力也屈身成为帝国烟草旗下子公司的一名顾问。
“先驱”成了“先烈”，身后留下的却是一片星辰大海。
就在如烟处于焦头烂额之中时，大量国内电子烟代工厂开始涌现。占据外贸产业链优势的深圳成为了电子烟生产大本营，在深圳宝安区沙井、福永两个偏远街道有上百家电子烟生产商，生产了世界上90%的电子烟。2009年成立的思摩尔（麦克韦尔），就是代工厂中最成功的一家。
2019年，全球有超过1200家电子烟制造商，前五大电子烟制造参与者的收益占市场总份额的30.5%，而思摩尔独占了16.5%，高于余下四家的市场份额总和，净利率高达30%，净利润23亿元。客户覆盖了全球四大烟草公司中的日本烟草和雷诺烟草，以及电子烟行业龙头Juul和国内烟油型电子烟品牌悦刻。
成瘾、暴利，电子烟行业的火爆，让品牌厂商争分夺秒地找代工厂生产，从而把思摩尔这样的代工厂推上“神坛”。
几乎每天都有品牌商前往思摩尔寻求合作。但由于产能有限，多数品牌商只能悻悻而归。为了争取代工厂资源，品牌方只能硬着头皮展开争夺。产品负责人纷纷将陪工厂的人喝酒、唱KTV、打高尔夫球甚至泡夜店写入每周的工作日程，有人曾用喝完一整瓶白酒换来一个20万套电子烟的生产订单。
这么好的生意，传统烟草又怎么会看不见。
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