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就在自四月起美国股市连续两个月疯狂上涨将近一万点时，债券市场对全球经济的未来表现出更谨慎的态度，6月底美国10年期国债收益率跌至-0.66%， 这个数据是三月四次美股熔断以来的最低点，这无疑表明全球固定收益前景惨淡，连号称最没风险的美联储10年通胀保值国债收益利益严重下滑。
一时间，金融界人士对美联储接连不断刺激市场的放水措施严重抗议，大通胀将无可避免的来到。
Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar表示。“美联储的一系列政策，会形成超过白宫预计的通货膨胀压力。”
可以说，美联储的降息措施没有使得市场对经济恢复的预期实现，反而由于市场消费和开工率的不足，使得庞大的资金无处可去，而未来经济的不确定性，又使得这些庞大的资金从美国的资金储备池的十年期国债中撤离。
而长期利率和短期利率是两个概念，尽管双方有着一定的联系，但更重要的还是由市场资金供需双方决定。但是美联储忽略了，为了挽救经济持续不断的降息导致了长期利率市场的不确定性，这种不确定性对资本来说就意味着风险，而这种风险通过杠杆放大几十倍，足以毁掉杠杆型对冲基金脆弱的资本基础，迫使他们出手所持有的债券期货或债券以减少风险，而这些准银行机构大量抛售债券，使得债券价格下降，反过来使得长期利率上升，正好美联储通过降息使低价资金流入制造和投资的预期背道而驰。
要知道对于喜欢高风险收益的全球基金业来说，是不可能投资国债实体的，美国国债市场百分之几的收益对于他们来说只是毛毛雨，相应的放大了40倍杠杆的国债期货市场才是他们投资的主体。
就拿购买和交付时限在十年期的国债来说，0.25个收益率的变动使得国债价格波动在1.5美元左右，按照一百倍的杠杆来说，做一手现在价格100美元的国债只需要1美元，那么当市场上的收益率变化了0.25%时收益达到1.5美元，足足有150%的收益率，但要是做错了方向就意味着顷刻间爆仓。
不过一般国债市场收益率的波动幅度很小，因此杠杆才可以设置这么高，否则就没资金敢进入这个赌场了。毕竟这个东西是和利率挂钩，一个国家的利率政策调整要考虑多方面的因素，通常在调整之前市场上都会形成相应的预期，使得利率期货特别是国债期货能够在相应的时间内做出反应。
此时的市场，对于国债期货后期的走向市场出现两种不同的看法，一种是继续看多，认为美联储继续降息对经济已经没有必要，是一种杞人忧天的行为；而另外一种则认为完全有必要，未来还可能继续降息，甚至是美联储为了挽救经济将进入长期的负利率时代。
市场上偏向后一种看法的机构，已经占据了绝大多数。
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