更糟糕的是,在私人债务已经达到历史高位的时候,政府正在向企业放款。就在本次疫情之前,美国家庭债务总额为14.15万亿美元,比2008年(名义上)高出1.5万亿美元。不要忘记,曾经引发全球金融危机的就是高额私人债务。
不幸的是,过去十年,许多国家实行紧缩政策,好像公共债务就是问题所在。结果是削弱了应对诸如新冠肺炎等疫情所需要的公共机构。自2015年以来,英国将公共卫生预算削减了10亿英镑,增加了实习医生的负担(许多人彻底离开了国民保健署),削减了确保病人就诊安全、技术先进、人员设施齐备的长期投资。美国从未有过资金充足的公共卫生系统,特朗普政府一直没完没了地试图削减疾病控制和预防中心等重要机构的资金和能力。
除了自讨苦吃,过度“金融化”的企业部门一直在通过股票回购计划奖励股东,从经济中抽走价值,而不是通过投入研发、工资和员工培训来支撑长期增长。结果,家庭花光了储蓄存款,更加难以负担住房和教育等基本商品。
坏消息是,新冠肺炎疫情加剧了所有这些问题。而好消息是,可以利用目前的紧急状态,开始建设更具包容性和可持续性的经济。关键不是拖延或阻挠政府提供支持,而是让结构合理化。必须避免2008年之后的错误,救市让企业在危机结束后获利更高,但未能为强劲包容的复苏奠定基础。