疫情没过去中国五个大招准备好了：专治欧美

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2020-04-13 15:50:36

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从国家统计局发布的2020年2月采购经理指数（PMI）来看，制造业PMI及其分项均创下2008年金融危机以来的新低；非制造业中的建筑业、商务活动与服务业PMI分别为26.6、29.6和30.1，也为金融危机以来新低；按企业规模分类，PMI指数的排序与企业规模正相关，规模越小，PMI指数越小，而且，也是近8年来新低（数据起始于2011年）；

根据实时监测数据，按照规模以上工业企业的统计，自2月10日复工复产以来，各地复工率显著提升。全国百强城市复工率70%以上的城市占比约7成，一线城市复工率明显高于二线城市和三线城市。结合PMI数据可以看出，规模以上工业企业复工率可能存在一定误导，高估了复工复产进程。

第一，监测数据实为开工数据，人员到岗率和企业内部采取的防控措施都将影响生产，故产能利用率回归常态仍需要一定时间，预计将等到解除响应之后才能恢复；第二，中小企业在经济与就业的重要性上来说，整体上超过规模以上工业企业，但中小企业复工率显著低于规模以上工业企业；从六大发电集团日均耗煤量来看，当前复工率仅为常态时的80.5%，且近期以出现平坦化的趋势。

与短期消费密切相关的不是复工复产，而是“复市”。从高德交通大数据可以观察“复市”进度。一方面可以看出，其与发电量走势以及企业复工复产进度高度相关。以前四年平均值为参照系，2020年城市交通拥堵延迟指数显著低于往年同期，但各地存在一定的差异。截至3月中旬，主要城市的活跃度已经回复到以往的80%左右。

值得强调的是，这个数据还存在一定的偏误。原因在于，为了防范疫情，上班族更多地会选择自驾出行，这可以从城市公共交通（公交车、地铁）活跃度较以往平均水平大幅下降看出。与从业人员PMI相互校验可以看出，大量返乡人员尚未回到工作所在地，这一点也可以从铁路、公路和航空客运量中看出。

从产业链方面来看，中国作为全球价值链的中心国和“世界工厂”，中国的“停摆”不仅影响国内，还将影响全球的生产。21世纪以来，全球价值链网络发生了比较大的变化，比较显著的变化是亚洲的地位提升，中国替代了日本作为亚洲和全球价值链的中心国。这就意味着，若中国的中间品出口出现延误，那下游生产商也不得不停工，除非可以找到替代品。

目前来看，手机和汽车等产业链已受影响，日产、捷豹路虎和菲亚特等汽车厂商纷纷发出停产预警，苹果公司可能不得不推迟iPhone 9的上市日期。疫情在意大利的扩散已经导致一家汽车配件厂商（MTA）被隔离，这将影响欧洲的汽车产业链。

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