这类垃圾债的违约风险很大，这使得美联储不得不承担这些垃圾债变成坏账的风险。
一旦出现坏账，美联储就不得不再通过印钞来填补上这些窟窿，这毫无疑问会进一步稀释美国的国家信用。
而这一切，估计就是俄罗斯或者说我们想看到的局面。
美联储其实也很清楚，但他为什么还要亲自下场去买垃圾债，甘愿当“堕落天使”呢？
原因是美联储别无选择。
美联储实际上是美国的大资本利益集团的代言人，代表的是大资本利益集团。
而一旦美国金融市场因为债务危机出现流动性危机，损失最大的就是这些大资本利益集团。
所以，美联储亲自下场买垃圾债，救页岩油企业是一方面，更主要的是救那些被垃圾债深套的大资金。
所以，美联储甘愿当堕落天使，实际上是在透支美国的国家信用，来给这些大资金解套，当接盘侠。
这一点，我们从美国的垃圾债价格走势可以看出一些端倪。
下图就是美国的垃圾债今年走势。
从图中看到的那个巨大的下跌，就是3月份开始的金融市场流动性危机所带来的的。
代表的是美国的垃圾债出现巨大抛压，资金疯狂出逃的一幕。
而在4月9日美联储亲自下场购买垃圾债后，垃圾债价格出现暴涨，已经差不多快回到了3月份暴跌前的水平。
这实际上意味着，美联储的亲自下场，实际上是在帮助场内大资金解套。
这跟去年9月份开始美联储疯狂扩表，是给美股里的大资金创造出逃机会，是一个性质。
这都是美联储在借助“美国国家信用”，通过透支美国“国家信用”，来帮助大资本出逃。
而这最终损伤的是美国的国家信用。
当然会导致“美元霸权必将落幕”。
因为美联储这样无休止的印钞，肯定是会引发更大的问题。
从3月份要扩表4万亿+2万经济刺激计划。
再到前天又新推出了2.2万亿美元的贷款刺激计划。
这加起来差不多就是8.2万亿美元的印钞规模了。
而要知道，一直到今年初，美联储的资产负债表还只有4万亿美元。
换句话说，如果美联储的这一系列经济刺激计划全部落到位，需要扩表8万亿美元。
那么美联储的资产负债表，很有可能从年初的4万亿美元，在年底暴增到12万亿美元。
这么恐怖的印钞规模，必然是会对美国的国家信用造成巨大的伤害。
因为美元作为世界货币，美联储这样疯狂印钞，实际上就是在把通胀压力转嫁给全世界。
所以世界各国如果不傻，就得好好考虑去美元化的问题。
而一旦各国开始集体去美元化，那么美元霸权不但会落幕，还会出现美元大量积压在美国国内，从而把美国过去几十年转嫁给世界的通胀压力，一次性全部还给美国。
到时候甚至可能出现美元不如纸的一幕。
当然，要从美元霸权落幕，到美元不如纸的一幕，还需要一个漫长的时间演变过程。
但现阶段已经有了一些迹象。
俄罗斯是世界上当前去美元化做得最彻底的国家。
而白俄罗斯基本就是跟俄罗斯穿着同一条裤子，实际上俄罗斯当前也一直在推动国际社会来一起去美元化。
包括我们的顶层战略“人民币国际化”，也是必须建立在去美元化的基础上。
只有美元霸权落幕，人民币国际化才有可能实现。
所以，我们再回过头看最近一个月的石油价格战，实际上可以看到，由石油价格战所引发的美国金融股市崩盘，再到美国金融体系的流动性危机，再到美联储亲自下场购买垃圾债，
这都是环环相扣的真正的大国博弈。
堪称真正史诗级的大国博弈，比小说电视剧还精彩的内容。
实际上，美联储前天晚上亲自下场购买垃圾债的时间点，也很微妙。
恰好就是欧佩克+召开减产会议的时间点。
而我们都知道，欧佩克+这场减产会议里，沙特突然跳出来背刺，直接亮了明牌，跟俄罗斯一起共同进退。
而俄罗斯也变相帮沙特多承担了50万桶的减产配额。
这才使得沙特能够在远低于市场预期的400万桶减产目标，降低到250万桶的减产配额下，还实现了一份注过水的1000万桶减产配额。
但即使如此，在昨天，墨西哥还主动跳反出来，坚决反对要求墨西哥40万桶的减产目标。
墨西哥坚持只减产10万桶。
乃至昨天晚上的G20能源会议，发生了十分有意思的事情。
首先是墨西哥一直坚持，不能减产23%，也就是欧佩克对其要求的40万桶减产要求。
墨西哥只愿意减产10万桶。
这种情况下，欧佩克已经明确表态，如果墨西哥不愿意减产40万桶，这份高达1000万桶的减产协议，就会因为这区区的30万桶而流产。
于是，对于维护油价最有需要的美国，自然就着急了。
这才出现很奇葩的一幕，那就是美国愿意主动帮墨西哥承担额外的25万桶的减产配额。
这个意思是，美国必须在满足各方对其要求的200万桶减产基础上，要再额外帮墨西哥承担25万桶的减产配额。
这个事情最后也被特朗普所承认。
然而，墨西哥的10万桶+美国的25万桶，距离欧佩克所要求的的40万桶，似乎还差5万桶。
而昨天晚上的G20能源会议，就为了这5万桶，而争论不休，从昨天晚上10点开会，一直开到今天凌晨5点多，还没开完，原计划应该是凌晨2点就要结束的。
最终在今天早上7点才总算开完了这个会，但最后出的联合公报，却没有提及非欧佩克成员国的具体减产配额。
这个简单理解就是，这一晚上的会，差不多都白开了。
一直到今天晚上，欧佩克+还没有解决墨西哥不愿意接受检查安排的问题。
这对于美国来说，实在是丢人之极。
因为美国昨晚实际上都原因主动帮墨西哥多额外承担25万桶的减产需要。
但还是不被欧佩克+所接受。
这里已经很说明问题了。
其中一个原因是，按照美国当前法律体系，美国的石油公司都是私人企业，美国ZF是没有权利要求其减产。
但按照美国的说法，只要油价持续低迷，自由市场的力量会自动导致企业减产。
美国自己估算，预计到今年底美国页岩油企业会被动减产200万桶。
但实际上，从今年1月份之间，美国的石油钻井数量就降低了25%。
所以实际上，美国页岩油企业实际减产规模肯定会远超这个数字。
因此，现在欧佩克+各方所要求的美国确立的减产承诺，实际上只是“没事找事”。
说不好听点，就是故意找茬。
所以，甚至连美国主动帮墨西哥减产，都要这样揪着不放。
大家也都知道，美国最后实际减产肯定会比200万桶更多。
但就是非要美国给一个减产承诺。
这实际上只是欧佩克+，或者说俄罗斯，在极限压迫美国，做出更多让步而已。
只要美国愿意做出更多让步，估计这份注过水的减产协议，马上就会生效。
但即使最后减产协议生效，WTI美油价格仍然很难涨回40美元。
笔者从中只看到一种现象，那就是各方不停地在扇美国耳光。
美国说实话，作为世界第一大国，混到这种田地，也是够丢人。
若在十几年前有人敢这样对美国，美国早就航母开过去，飞机导弹犁地了。
而实际上，也是在前天晚上沙特开始跳反亮牌后，美联储终于忍不住开始下场购买垃圾债，甘愿当“堕落天使”。
这实际上，应该也是美联储看到石油价格拯救无望，不得已只能亲自下场救火。
所以基本上可以说，是沙特和俄罗斯的这场默契表演，通过石油价格战，最终逼迫了美联储亲自下场购买垃圾债。
而这个在我看来，应该是中方和俄罗斯的全球去美元计划中的重要一个环节。
美联储亲自下场购买垃圾债的行为，实际上是美元霸权落幕的重要关键环节。
只有美联储这样不断透支美国国家信用，那么后面全球发动的金融战里，中方和俄罗斯才有可能毕其功于一役，来彻底整垮美元霸权。
因此，实际上我们这样梳理下来，大家可以发现，这一切都是围绕着中美之争作为最核心的大国博弈。
这样的大国博弈，在这个百年未有的大变局里，绝对是史诗级博弈。
人类历史上，都极为罕见的一场超限战。
这是极其复杂的，愿能通过我粗浅的分析，帮助大家管中窥豹，来察觉一些端倪。
但即使只看到这样的冰山一角，也已经足够震撼人心，可以预见，今年还将发生许多大事，载入史册。
而我们都是这场史诗级博弈的历史见证者。
（责编：金紫晗）
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