换句话说，只要油价持续低迷，围绕在美国石油企业上的债务危机就不会消失，只会发生转移。
一旦美联储扩表，通过印钞的方式去购买垃圾债，这实际上只是把美国当前的债务风险，从那些机构投资者的身上，转移到了美联储身上。
只要石油价格继续低迷，这些页岩油企业并不会因为美联储买垃圾债的行为，而就不会破产。
且一旦这些页岩油企业因为低迷的油价持续大额亏损，会出现债务滚雪球式增加的可能。
因此，即使美联储主动帮助页岩油企业发债来给页岩油企业续命，也只会让风险积累得更大。
也就是说，美联储亲自下场购买垃圾债，实际上也只是治标不治本而已。
真正的“本”，还在国际油价的博弈上。
比如国际油价现在飙升回60美元，甚至80美元，那么美国页岩油企业什么危机都不会有，马上成为了香饽饽。
而如果油价还继续维持在40美元以下，那么这时候给美国页岩油企业续命，就要承担巨大的风险。
也就是说，如果油价持续低迷，今年夏天美国页岩油企业一样还是会出现大规模破产。
到时候这些企业破产，那么其所发行的债券就会变成巨大的坏账。
而跑去购买这些垃圾债的美联储，就会承担着巨大的坏账所带来的信用风险。
美联储以往的资产负债表里，是极少出现坏账的。
因为美联储的资产负债表主要购买对象是国债。
国债正常是不可能出现坏账的。
然而在3月底美联储开始购买AA级企业债券，到现在连BB级垃圾债都开始购买。
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