一旦这9300亿美元的页岩油债券崩盘，损失最大的自然是购买这些债券的投资者。
而这些投资者正是美国金融市场的主要构成主体，一旦他们出现超大规模的损失，必然只能在其他地方去拆东墙补西墙，这会进一步加剧美国金融市场的流动性危机。
此前美国的垃圾债市场已经“休克”，自3月4日以来，美国企业就没有再发行垃圾级债券，这是自2008年金融危机以来最长的停滞期。
这里顺便日常鞭挞之前让人啼笑皆非的股债切换理论。
发明这套理论的人，声称沙特发动的石油价格战，帮助美国进行股债切换，从股市暴跌中出逃的资金，会流入干涸的债券市场，完成所谓“史诗级金融大挪移”，解除美国金融困境。
所以按照这位大V的说法，不管是美股的暴跌，还是石油价格战，都变成对美国天大的有利。
这种说法完全缺乏最基本的经济学常识，连国债市场和企业债券市场都分不清楚，但因为提出这个理论的是某个有百万粉丝的大V，所以这个本来不值得一提的理论，流传甚广。
但实际上，美联储在过去一个月疯狂印钞来解决流动性危机，不单单只是美股的流动性，还包括美国企业债券市场的流动性危机。
事实上，沙特和俄罗斯默契发动的石油价格战，正是导致当前美国垃圾债市场陷入干涸的真正元凶。
因为石油价格的暴跌，让投资者对美国页岩油企业的前景极其担忧，从而大量抛售手里的债券，而由于信心缺乏，这些抛售的大量债券，才出现无人接盘的尴尬局面，从而导致过去一个月美国的高收益债券和垃圾债收益率飙涨，价格暴跌。
美联储在过去一个月的疯狂印钞，其实更多就是为了解决因为股市暴跌+油价暴跌，所引发的美国金融体系流动性危机。
换句话说，其实那位大V完全说反了，美股之前的暴跌+油价暴跌，别说股债切换，反而是引发美国金融体系过去一个月流动性危机的真正根源。
也因为如此，美联储才需要在过去一个月里，疯狂印钞超过6万亿美元，来给市场注入流动性，解决流动性危机。
不过一直到3月底，美联储宣布扩表4万亿+2万亿经济刺激计划，这个差不多合计6万亿的印钞规模了。
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