随着疫情扩散导致需求减少、产业停供、工人失业，作为欧洲的前几大经济体，一旦意大利出问题，意味着欧洲将出现连锁反应。
意大利一旦债务出问题，欧洲的银行和保险就得出问题，那意味着欧元就得出问题，甚至可能欧洲区域内会出现连续的多米诺骨牌效应。
3月初，黎巴嫩已经宣布无法支付即将到期的12亿美元的欧洲债务。
（3）欧洲的体制与文化问题
即使疫情已经严重到了当前这个地步，很多欧洲的居民还是和过去一样自由散漫，这对当前的疫情防控会有非常大的挑战。
疫情无法防控，反过来又加剧未来对经济的负面影响，从而进一步放大欧洲的经济问题。
所以相比之下，叠加疫情之下的欧洲经济，加上石油危机，很可能最先倒下的是欧洲。
问题三、连续12年的美国牛市无法持续
美国连续12年的牛市导致股市高位，杠杆叠加，负债高企，涨无可涨，无法持续。
在2008年危机之后，美国经济经历了一轮漫长的刺激与恢复过程，股票市场也在此过程中走出了慢牛行情，但尤其最近五年，美国为了持续维持股票市场高位，连续通过各种金融杠杆、回购等方法维持资本市场的持续繁荣。
但其中最不可持续的问题是，经过2008年之后连续7年的货币宽松，连续的低利率以及巨额债务赤字导致美国经济强势周期不可持续。
这无疑是埋在美国经济体系中的一个地雷，甚至这可能会是未来的超级黑天鹅。
所以，美国当前最大的问题之一是“过度金融化”。
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