第三，市场受损，冲击消费：美国股市-消费的负反馈似已难免，刺激消费，是减税还是直接补贴中低收入人群，两团体分歧犹存；油价低迷，投资承压：传统能源投资是近年美国私人投资的主要推动部分，但低迷的油价显然会阻碍这一复苏；外贸加力，杯水车薪：向贸易对手要更多，成为一个可能的选项，但恐杯水车薪。若量宽是针对流动性，那降息已部分表达了美联储对经济的担忧。明确“衰退”边界，需要时间。
另一方面，近期全球市场的动荡表现令投资者不免联想到2008年的金融危机。中信证券明明债券研究团队撰写的研究报告指出，回顾过去的两周，全球疫情扩散和石油“黑天鹅”导致全球大部分权益市场陷入技术性熊市，经历了历史性的一周，美股、美债和黄金齐跌反映出美国金融机构流动性堪忧。对比两次大危机，金融危机的前兆或已出现，按照“情绪危机-金融危机-经济危机”的传导链，目前美国市场可能介于第一和第二阶段之间。如果能尽快控制疫情，全球货币政策加强协调，避免流动性和资产价格相互恶化，或许就能够避免危机的发生。
中美利差扩大利于中国债券
在海外市场大幅波动影响下，近期A股以震荡走势为主，波动幅度远小于海外市场。3月16日，上证综指失守2800点；北向资金全天净流出98.07亿元。
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