“汇率操纵国”是贸易战副产品
需要指出的是,就在去年8月5日,美国才颇有争议地将中国列入汇率操纵国。近半年来,中美经济基本面没有发生大的变化,中国仍然对美国维持200亿美元以上的高额顺差,特朗普政府指控中国实施的 “竞争性贬值”也没有出现。为何中国在短短半年内“一进一出”?
美国财政部每半年发布一次汇率政策报告,更新汇率操纵国名单。根据2015年《贸易促进与贸易执行法案》,一国被美国列为汇率操纵国,必须与美国贸易总额达到400亿美元以上,且名义上需要同时达到三项认定标准:对美货物贸易顺差超过200亿美元,经常项目顺差占GDP超过2%,以及外汇净购买额达到GDP的2%。如果只满足部分指标,则有可能被列入汇率操纵国观察名单。
相比之下,中国被贴上“汇率操纵国”标签与其说是技术问题,不如说是政治问题。首先,贸易摩擦压力下人民币贬值,主要是因为中美经贸前景变化引发投资者对华信心减弱、风险偏好下降,属于市场化贬值,而央行买入人民币、发行离岸央票等操作恰恰是为了提振市场信心,避免所谓“竞争性贬值”的出现。