虽然近期传言纷纷扰扰，有说印度非正式要求进口商避免采购马棕的，有说印度寻求在4月1日开始的新财年中提高精炼棕榈油进口关税的，难辨真假，这对近两日的产地报价略有打压。不过，石丽红认为，印度这个植物油进口大国同时也是发展中国家，很难脱离以价格低廉的棕榈油为主的进口结构，棕榈油进口占比高达60%。预计即便传言为真，也不过是多从印尼或马来西亚进口，多进口精炼棕榈油或是毛棕榈油的问题，实质性利空有限。
然而，在我国1月后买船不足的背景下，即便产地报价及马盘出现调整，当前国内严重倒挂的棕榈油进口利润将对连棕走势形成缓冲，限制连棕回调空间。只不过在行情节奏上，豆棕价差或印度政策不利，可能会对产地的阶段性出口产生一些影响，但在减产的大背景下，需求端的问题并非主要矛盾，主要矛盾仍在供应端。
石丽红认为，棕榈油减产仍是做多棕榈油主线的逻辑。SPPOMA预计马棕2019年12月产量环比大降20.60%，MPOA及其他机构预估的减产幅度也在12%以上，对应2019年12月产量135万吨左右。在马棕2019年11月产量已大幅低于同期水平的情况下，若环比减产12%以上的预估实现，马棕12月产量将继续降至低于2015年、2016年的历史低位水平，这会令产地供应进一步收紧，但棕榈油的减产时间还远未结束。
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