今年大部分时间，对经济增长的担忧导致美国国债价格上涨。全球工业活动放缓导致各国央行放松货币政策，这一决定促使投资者进入美国股市和其他高风险市场，寻求收益。
在美国国债收益率大幅下降(以及价格反弹)之后，多数华尔街策略师和《巴伦》都认为，收益率的接下来将会上行。现在的主要问题是收益率能上升多少。
12月2日，Seaport Global Securities董事总经理汤姆·迪·加洛马(Tomdi Galoma)在一份报告中写道：“我们一直在等待这次抛售。”他建议投资者以1.85%至1.9%的收益率购买10年期美国国债。
当然，美国国债市场的未来走向在很大程度上取决于通胀前景。上个月，当《巴伦》警告投资者不要买入长期国债时，我们指出，真正影响国债基本面的两个因素是通货膨胀和美联储的政策。而美联储近期预计不会提高利率。
风险在于，通胀将超出低预期。但预计价格水平不会大幅回升，因此12月2日的抛售很大一部分可能是技术因素导致的，比如杠杆投资者朝着相反方条调整投资策略。
“只要通胀保持温和，美国国债收益率上升应该是买入、而非卖出的信号。”Raymond James固定收益策略师凯文·吉迪斯(KevinGiddis)在给客户的一份报告中写道。
即便如此，值得注意的是，即使在新关税消息公布后，抛售仍然持续。这表明2019年美国国债的反弹可能已经走得太远，并表明最近的抛售还有持续的空间。
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