在此背景下，人民币汇率很难进一步贬值。三是贸易战缓和，汇率或重回两国基本面和利差决定模式。目前中美两国利差处于近年高位，在全球负利率蔓延、美国仍有降息预期的背景下，预计资金会更亲睐人民币资产，这将促使资金持续流入中国，从而推升人民币汇率。
5、资本市场短期修复性行情可期。过去一年多时间，贸易战是始终漂浮在中国资本市场天空中的一朵乌云。现在贸易战缓和，无疑将使市场情绪明显改善，将明显推升市场的风险偏好和做多情绪，短期修复性行情值得期待。但考虑到2019年中国资本市场的整体表现已经不错，在基本面没有根本性改善之前，市场要走出趋势性行情不易，高度也不宜盲目乐观。
但从全球来看，中美贸易战缓和，逆周期政策发力等因素将使中国经济仍将处于稳健增长区间，预计2020年中国经济增长仍能维持在6%以上区间，基本面稳定将使人民币资产的全球吸引力进一步突显，这将吸引更多的外资持续流入中国。资产配置建议方面，港股可能有更确定的收益，因为香港市场目前是全球最低估的市场，提供了更好的介入机会。
（责编：金紫晗）
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