GH：然而投资管理者有必要考虑这个问题。永久性低利率会影响到所有资产的回报率。不过我对长期生产效率增长不是那么悲观的。我的看法是，人工智能和机器学习具有经济学家所说的“通用技术“的特点。你看过去的通用技术，它们都需要很长时间才能看到全部效果。Bob Solow著名的论点”你可以到处都看到生产效率，除了生产效率统计数据里“就是这个意思。
【编者注：Robert (Bob) Solow是麻省理工学院经济学教授，1987年诺贝尔经济学奖得主。他的主要贡献是提出了”外在经济增长模型“并且用这个模型解释和预测科技进步对经济增长的作用】
这种现象的部分原因不是科学进步需要很长时间，而是改变企业组织行为需要很长时间。无论是电气化，内燃机或是main frame computing，过去的通用技术都经过了相当长一段时间才被融合到经济中。我相信我们会看到生产效率脱胎换骨。我们不会看到劳动力市场会产生类似的风口，因为我们的社会正在老化，又不喜欢接收移民，而提高工作总时间的途径是本土人口增长和接收移民。这方面情况不太妙。但要是我们讲生产效率的话，我是相当乐观的。
JS：经济停滞论有两个部分。一部分是短期的，你可以称之为“宏观管理“。另一部分是长期的，取决于技术变革的速度。我们永远都无法知道长期部分的确切值，除非我们亲身经历。讲到生产效率和人工智能，我大部分是个技术乐观型。讲到我们如何管理美国劳动人口，我比较悲观：一部分美国人要么镇痛剂上瘾要么没有很好的培训，我们的学生们平均考试成绩低于同辈。有两个互相反作用的力量：我们的人力资本表现不佳，而我们的技术却表现奇佳。它们相互对抗会产生什么样的结果，谁也不知道。
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