在这种情况下，虽然全球制造业采购经理人指数在2017年底开始下降，但是直到2018年的前几个月，全球制造业采购经理人指数的下降开始变得明显起来，当时人们已经无法忽视经济低迷的持续性。巧合的是，就在那时，特朗普总统开始发动他的贸易战，对洗衣机、钢铁和铝进口商品加征关税。由于贸易战处于风口浪尖，经济学家认为它是全球采购经理人指数下降和全球工业增长放缓的罪魁祸首。
显然，贸易战损害了全球经济增长，但是需要明白的是，它不是导致全球经济放缓的主要原因。因为，经济周期研究所的全球制造业领先指数（旨在预测全球工业生产增长周期和全球制造业PMI的方向性变化）从2017年年中已经开始下滑，远远早于贸易战爆发之前。
多数人认为，经济增长会一直持续直到某些可确定的原因使其偏离“正常”轨道。相比之下，经济周期研究所的研究揭示了一个潜在的经济周期，经济增长从强到弱，再从弱到强的一个过程。
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