与日本相同的是目前我国的居民和企业杠杆率也相对较高。根据社科院计算，截至2019年上半年我国居民和非金融企业杠杆率分别达到55.3%和155.7%，而我们计算的居民债务占收入的比重更是超过90%。
但是与日本不同的是，17年以来我国金融去杠杆取得明显成效，我国企业部门杠杆率已经出现回落，杠杆率快速上升的趋势得到有效控制。同时，金融监管的加强有效地化解了前期因为影子银行无序扩张积累的大量金融风险。
保持货币政策定力，金融监管及时跟上就能有效控制金融开放过程中的冲击。
日本的问题在于宽松的货币政策和监管的缺位，而金融开放本身只是起到推波助澜的作用。
面对经济下行风险的增加，我国央行一直保持着政策定力，在房地产和地方融资平台等高风险行业的融资被控制的情况下，M2增速一直维持在8%左右，没有出现大水漫灌的情况。
如果未来金融开放被迫提速，可能在短期增加金融领域的竞争，对我国本土金融机构造成一定冲击。但是如果我国的金融监管能够及时跟上，货币政策保持定力，那么我们就不会出现严重的资产价格泡沫，重蹈日本的覆辙。
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