一个国家的储蓄(即收入减去消费)与国内投资之间的差距推动并决定了其外部收支平衡。通过研究储蓄-投资的公式,很容易看出这一点:
CA=Sprivate – Iprivate + Spublic – Ipublic
CA为经常账户,Sprivate为私人储蓄,Iprivate为私人国内投资开支,Spublic为政府储蓄,Ipublic为政府国内投资支出。
首先,国民储蓄与投资的差距决定了经常账户的余额。政府部门和私人部门都通过其各自的储蓄-投资差额影响经常账户余额。经常账户余额的对应项是私人储蓄与投资之差和政府储蓄与投资之差之和。
因此,美国的外部赤字反映了美国国内经济的现状。这适用于任何国家,即便是那些拥有巨额外部盈余的国家。
下表显示美国1973-2018年的储蓄-投资状况。