然而，即使达成一定的贸易协议，保护主义风险仍将趋于长期。对中国而言，出口和低端制造业投资会受到一定抑制。不过，今年以来的行业表现显示，产业链在中国的聚集仍受到国内市场和综合成本的支持，削弱大量产业链外移的动力；而出口受到定价权提升等因素支持，得以保持相对坚挺。
同时较为确定的趋势是，跨国产业链贸易弱化，国内进口替代行业，特别是科技零部件行业，会提升升级和投资动力； 而国内采购和进口替代上升，再加上大宗商品价格在经济弱增长下的周期性回落，支持未来几年贸易顺差继续反弹。顺差提升的国际收支基本面与低增长下保护主义高企的地缘政治相对，人民币汇率将难以大幅贬值。XLW
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