集成电路行业是典型的例子。集成电路进口占中国总进口的15%和中间品进口的三分之二左右。2015年以前，集成电路进口增速快于国内生产增速，而随后则大幅走弱。集成电路国内生产与净进口之比（衡量国产化率）由2015年的35%上升至目前的48%左右。进口替代在其他高科技行业也呈加速趋势。例如，精密减速器等工业机器人的核心部件，目前国内生产规模不断扩大。此外，液晶玻璃基板近期也开始投产。这些都为更多科技产品的国内采购奠定了基础。
诚然，国内生产的产品在复杂度和精密度方面依然落后，替代速度受到技术水平的制约，国产的工业机器人和半导体便是例子。但贸易战推升了产业链的不确定性和跨境贸易成本，相应提升国内采购的动力，国产替代有望在中等技术要求的行业加快步伐。
进口替代叠加贸易条件改善，推升贸易顺差
进口比出口超跌，推升了中国制造业的贸易顺差。据我们估算，前述的零部件进口依赖度下降贡献了今年制造业贸易顺差反弹的40%。与此同时，大宗商品价格转弱，中国的贸易条件有所改善，非制造业贸易平衡也显著改善。中国整体贸易顺差占GDP的比重由2018年上半年的0.1%升至2019年上半年的1.4%。中美双边贸易看，由于中国对美国的出口（主要是工业制品）比美国对中国的出口（主要是大宗商品）短期内更难以替代，中国从美国进口的下降幅度高于中国对美国出口，中国与美国的贸易顺差继续攀升。
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