产业链受贸易战的冲击并不令人意外，我们之前的研究有所涉及（详见建银国际–宏观视野：Trade war – can China sustain a tariff shock？， 2018年4月）。
短期看，产业链贸易对需求更为敏感，一旦需求前景变得不明朗，产业链贸易会提前下跌，生产者以消耗存货而满足需求。而更为根本的是，贸易战增加了上游供给的不确定性，而关税则直接推升跨国生产分工的成本。
由于中间产品的跨境贸易涉及一次甚至数次关税，关税带来的成本压力会通过跨国产业链扩大。
因此厂家可能倾向选择更为集中的生产模式，跨国产业链会有所缩短，产业向某些国家集中 ，刺激该国产业链的延伸和替代。集中地点则取决于产业链布局，市场大小，劳动力素质等多方因素。
产业链进口替代提速
目前看，科技行业的进口替代在中国较为明显。零部件进口占资本品出口的比例可用来反映产业链的生产和出口的进口依赖度。2012年后随着国内产业升级和对高端进口产品的需求大幅提升，零部件进口依赖度稳步上升，但在过去不到两年的时间里，进口比例已由24.5%下降到22.5%（图6），体现在产业链不确定性上升的大环境下，对进口中间品的依赖下降，对应着国产化率的上升。
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