根据这个逻辑，我一直认为美国的减税举措是减少中美之间贸易失衡的结构性阻碍，因此很可能在未来几年不断引发紧张局势。
尽管如此，美国的贸易逆差（占GDP的比重）通常会在美国经济走弱时期相对下降，因为那时的进口需求往往也会偏低。因此，美国经济衰退的出现可能在一定程度上会缓和特朗普减税对贸易逆差的负面影响。
更重要的是，中国政府自2018年底以来一直在积极大幅减税，降低了增值税（从17%降至16%，进而降至13%），降低了企业所得税税率，也降低了企业的社保缴费费率。
由于中国近期的减税措施不太可能被投资减少或非政府部门的储蓄大幅增加所抵消，中国的总体国民储蓄率很可能会降低。因此，到2020年，中国的总体贸易顺差可能会基本消失，甚至可能会出现一两个季度的总体贸易赤字。尽管由于美国减税政策的影响，中国明年仍将保持对美双边贸易顺差，但顺差的金额将远小于没有（中国）减税政策的影响。
总而言之，尽管就直接需求渠道而言，美国经济衰退对全球经济来说是个坏消息，但它可能有助于让美中关系走向正常化。如果世界上最大的两个经济体相处得更好，世界各地的企业和投资者都会松一口气。美国下一次经济衰退的出现，或许是下一次塞翁失马的时刻。XLW
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