《斯母特–郝利关税法案》对大萧条的杀伤力还被限制了。当时美国对外贸的依赖程度与今日相比不可同日而语，因为当时美国与欧洲主要贸易伙伴之间的工资差异不大，而且当时的产业供应链远没有全球化。当时美国的失业率达到25％，平均工资下跌了40％。因此，将生产从欧洲转移到美国在20世纪30年代所带来的成本比今天从中国转移回来要低得多。
这些抵消贸易战成本的因素今天不复存在。中美工资水平的差异大约为5倍-6倍；产业供应链已经全球化，转移成本极高；美国当下几乎是全就业状态，没有创造新就业的空间。所以如果贸易战持续下去，即便新增关税的幅度不到大萧条年代的一半，对美国经济的打击也更严重。
对于中国，贸易战造成的真正损失很小，原因是中国控制住进口物价水平。中国对美国的出口到目前为止影响不大。随着美国进口商为避免关税而转购第三国替代品，这个状况会改变。但假如中国继续现行策略，贸易战对一个每年增长6％的经济体影响有限。
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