从这个角度上来说,中国经济的首要工作是防风险,因此即使在贸易战升温的大背景下,货币政策的放松显得异常谨慎
与此同时,对于影子银行和房地产市场的严控,表明中国无意在短期之内对经济进行“债务宽松”式刺激。这也意味着经济只要不出现严重的失速,目前的这种克制的货币政策放松仍将在相当长的一段时间内持续。
而在另一方面,多种政策工具会被重复且谨慎地使用。目前来看,汇率成为抵御外部经济风险的主要工具,但任何一种工具的使用都不是没有限度的,考虑到对市场信心的打压,到了一定的程度,汇率也大概率会逐步稳定下来。
但更加重要的是,汇率只能起到对冲效果,却不能解决经济发展的持续性问题。从这个角度出发,对存量问题采取“重分蛋糕”的方式,而对增量问题采取“大胆尝试”的方式,似乎是目前可见的策略。
存量问题的关键是如何重振制造业和保持就业,这其中采取的最重要方式就是鼓励商业银行降低对实体经济的融资成本
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