收入、支出双回落，原因何在？乃是因受宏观经济下行压力和中美贸易摩擦影响，上半年财政政策偏积极，减税降费力度大幅增强，导致财政收入增速放缓，进而导致财政支出无法维持高增速，这才出现双回落景象。
趋势
利好、隐忧拆解完毕，超预期回升数据也令人惊喜。不过此番变化，是否意味着中国经济将走出低谷、扭转下行趋势？
恐怕不是。
总体来看，中国经济中长期内将维持下行趋势，进入探底阶段。为何做出这一判断？从多项经济先行指标可窥得一二。
第一，房地产销售、土地购置和资金来源回落。1-6月，房地产销售、土地购置费和房地产到位资金分别累计同比增长-1.8%、24.2%和7.2%，增速分别较前值回落0.2、3和0.4个百分点。在销售走弱和融资受限的情况下，房地产投资将继续疲弱，带动基建投资未来增速向下。
第二，受全球经济下行和中美贸易摩擦影响，PMI订单和PMI出口订单下滑。PMI，即采购经理人指数，是国际上通用的、对宏观经济走势进行监测的指标。这一指数下滑，一般预示着经济的收缩。
