继波司登遭遇做空危机后，又一家国产体育品牌安踏也在近日遭遇海外机构的沽空阻击。
在这份做空报告中，浑水指出，虽然从营销及运营角度上看，安踏是一家实体企业。但在实体经营背后，安踏通过私下控制一级经销商大量虚增其利润率，其领先行业的利润率充满水分。因此，浑水认为，投资者不能相信安踏体育的财务数据。
浑水在上述报告中明确提出，已经掌握实际的证据证明安踏已经控制了大量的旗下经销商。其数量达到27个，而有25家属于一级经销商。而从总量上看，安踏控制的经销商约有40家，其中40多家为一级经销商。而安踏控制的经销商占安踏品牌销售额的70%。
对于安踏此前宣称的一级经销商独立性问题，浑水犀利指出“这是一个谎言”。报告认为，安踏控制一级分销商的情况已经是高层间彼此知晓的问题，私下这些经销商会被称为“子公司”。浑水认为，安踏通过控制一级经销商来操纵其财务业绩。
为了证明上述指控的真实性，浑水在上述报告中还称，已经查阅了国家工商行政管理总局的文件、借贷报告以及网络上的文章，并采访了安踏内部的高级管理层和原一级分销商的经理，这些受访人员都承认安踏存在控制经销商的情况。
做空报告发布后，安踏体育港股走势就受到了明显的利空影响。7月8日，安踏体育港股开盘不久就出现大跌，盘中一度跳水超过8%。截至午间收盘，安踏体育股价为51.25港元，跌幅为7.32%，市值蒸发超过110亿港元。
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