“从现在来看，美国高科技的发展支撑着纳斯达克股市。”申万宏源(4.710， -0.03， -0.63%)证券研究所首席市场专家桂浩明对《证券日报》记者表示，美国在高科技上还是较为领先的，所以包含这些高科技公司的美国纳斯达克指数走强，一方面流动性较充分，另一方面，高科技公司有其成长性。
新时代证券首席经济学家潘向东对《证券日报》记者表示，美国股市持续上涨，是有一定支撑的。新经济不断成长，市场集中度提升，工人参加工会比重下滑，导致美国资本收入份额提升，加上美联储降息扩表，美国资本回报率仍较高，这对股市有支撑。
经济周期是难以逃避的，货币宽松可以拉长经济周期，但是经济向下迟早会到来。另外，还要警惕美国债务风险。美国企业经过次贷危机时的去杠杆，2012年开始加杠杆，2019年一季度末杠杆率达到74.9%，创历史新高。最后，美国和主要贸易伙伴的贸易摩擦还存在不确定性，也可能触发美国股市调整。
“影响资本回报率的不仅仅有经济增速，还有资本收入份额、融资成本等，美国三季度实际GDP环比增长1.9%，较前值略下滑0.1个百分点，PMI等先行指标先显示经济周期向下，但是美联储降息、扩表会拉长经济周期，把经济周期拐点的时间延后，还会降低企业的融资成本，对股市有所支撑。”潘向东认为。
“从长期角度来看，新经济带来的市场集中度提升，工人参加工会比重下滑，导致美国资本收入份额提升，即使经济增速下滑，资本收益率也会平稳，进而对资本市场有支撑。”潘向东进一步表示，由于美国国债是重要的安全资产，全球需求很大，美国赤字率、国家债务并不是严重的问题，对股市的影响也有限。
整体来看，美国股市还比较健康，需要的警惕的是，虽然美国政府债务不是很大的问题，但却应关注企业债务风险。此外，特朗普政府上台后，采取贸易保护主义，美国和主要贸易伙伴的贸易冲突，也可能促使股市调整。
（责编：白民伟）
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