挥之不去的行业过剩阴影
去年，中国出售了大约77。7万辆电动汽车，几乎占全球汽车销量的一半。但由于有如此多的电动汽车公司加入竞争，供应过剩似乎不可避免。
自2016 年开始，新能源补贴力度逐年下滑。但是，此时行业的投资仍然火爆。
以占新能源车成本超30%以上的动力电池为例。
2018年CATL、BYD、沃特玛、国轩高科、力神、亿纬锂能、成飞集成7家动力电池企业预计产能之和达到135GWh，2020年上述7家企业预计产能之和达到178GWh。按一台新能源车装配45kWh电池计算，仅上述7家企业在2018年的产能可装配300万辆新能源车，在2020年的产能可装配396万辆。
而按照行业预测，2018年新能源车产量也仅有100-115万辆。行业过剩的情况，非常不乐观。
有过剩，就会拉低企业的毛利率，并最终体现为公司股票估值。以宁德时代为例，2015年、2016年、2017年综合毛利率分别为38。64%、43。7%、36。29%。特别是2017年与2016年毛利率相差7。41%。
如今，以动力电池为代表的中游，是否仍然会降价，也是颇多争议。有证券行业分析师称，今年一季度，动力电池为代表的企业已经经历过产能淘汰，行业也经历了痛苦的去库存过程。目前行业销售的高景气，与上游、中游的低库存是矛盾的存在，必然催生补库存行情。
