近日，海南养猪企业罗牛山股份有限公司（以下简称“罗牛山”，000735。SZ）的股价像坐过山车一样，涨停、跌停不断交替。
主要原因是罗牛山日前的公告称，将投资建设“海南国际赛马娱乐文化小镇”，且总投资额287。8亿元。这也引发了深交所三天内两次给罗牛山下发关注函。5月16日，罗牛山公告否认涉嫌利用赛马概念炒作公司股价，同时项目备案证明中的拟开工时间和拟建成时间只是预计时间，尚未经过详细可行性论证；未来项目的可行性研究报告是否能通过董事会、股东大会的审批也将成为不确定因素。
《中国经营报》记者注意到，2017年罗牛山的营收仅为12。98亿元，截至2018年3月31日，罗牛山的总资产为64。8亿元。至于未来罗牛山在大农业方面是否继续发力以及做哪些调整，截至发稿，罗牛山未对记者的采访函给予回复。
“海南正在探索发展竞技型博彩业，这使得众多资本非常关注。”一位刚刚离职的赛马行业资深人士姚先生告诉《中国经营报》记者，他熟悉的赛马圈子有很多企业都相继去海南考察，甚至包括国投资本。“对于养马、赛马的企业来说，要拿到一纸批文并不是那么容易。”
大农业依靠财政补贴
作为海口市本土企业的罗牛山，目前的主业是大农业、教育和房地产。其中，大农业主要包括畜牧业、屠宰和冷链。罗牛山2017年年报显示，公司营收总额12。98亿元，畜牧、屠宰、冷链的营收占总营收比例仅为39。3%，而房地产开发的收入则占到半壁江山。
公司数据显示，2012年至2017年，罗牛山归属于上市公司股东的净利润呈逐年增长趋势，复合增长率高达49。02%。但是，其扣非后的净利润自2012年至2017年累计数额约为-2。4亿元。
由此可见，非经常性损益才是罗牛山净利润的主要来源。尤其在2015年，罗牛山拿到的政府补助高达2。1亿元，直接帮助上市公司扭亏为盈。即使是2017年，归属于上市公司股东的净利润为1。53亿元，同比增长91。49%，扣非后的净利润也仅为3174。11万元。
统计数据显示，罗牛山在2012年~2017年共计收到政府补助4。31亿元。
