MLF在2014年9月由央行创设，是央行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。MLF采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。
根据央行此前发布的数据，7月份央行MLF操作到期收回3845亿元，开展6个月期MLF操作投放2500亿元，利率3。35％，期末MLF余额为3800亿元。
本周二，央行在公开市场亦开展7天期1200亿元的逆回购操作。央行本周频频释放流动性，旨在平抑近期市场利率抬升势头，缓解流动性偏紧压力。
中金公司分析师陈健恒分析称，在5月份之后，由于央行没有更多注入流动性，随着财政存款在6-7月的明显上升，加上7月外汇占款在股市下挫后经历了历史上最大的降幅，预计7月末银行超储率应比6月末的2。5%明显下降，可能降至2。0%~2。1%的水平。加上8月份的人民币(6。3955， 0。0000， 0。00%)贬值和央行对外汇市场的调控，目前的超储率水平可能已降至2%以下。
“近期1天期回购利率小幅上升，除了杠杆融资需求旺盛外，与超储率的下滑也有关系。短期货币市场利率的逐步回升会对宽松政策形成制约。”陈健恒说。
不过，央行再次开展MLF注入流动性，也被不少市场人士认为，此举表明降准将推迟。
陈健恒表示，对于央行的放松，不必拘泥于形式，要看实际效果。最近几个月MLF投放逐步从3个月过渡到6个月，期限有所延长，本质上利于稳定市场对资金面的预期。
然而，民生证券分析师李奇霖并不这么认为。李奇霖表示，千亿逆回购和昨日的MLF总规模只能提高0。2%左右的超储率，这种资金支持力度肯定不够。如果 MLF有用，从今天的资金面表现看，应该能看到资金利率的下行，但实际上加权平均的7天质押回购利率较昨日仍继续上升。
近水解不了远渴，李奇霖认为，外汇占款流出的是长期限流动性，无论哪种货币投放模式都无法替代降准，因为降准理论上是无穷期的；此外，从成本的 角度考虑，MLF3。35%的资金利率，比起降准释放的“无成本”流动性仍然偏高。在经济下行压力下，实体经济所提供的高收益资产有限，即使是3。35% 的资金利率，其能否缓解因外汇占款减少而导致信用派生的收缩仍存疑虑。因此，MLF并不能取代降准。
不过，不论降准是否最终在近期落地，但部分市场人士认为，央行仍会继续放松货币政策注入流动性，引导名义和实际利率下降。中金公司周报就表示，货币条件的改善仍依赖于实际利率的压缩，货币当局仍有必要继续主动投放流动性来维持资金面的宽松，以及引导中长端利率下行。
