中国股市。2005年末，在经历了4年多的熊市后，几乎没有券商准确预测了2006年开始的牛市。在2006年的大涨之后，多数券商认为2007年需要调整，而不是继续大涨。2007年末，在连涨两年后，几乎没有券商提示风险。暴跌后，2008年末券商普遍不敢看多2009年的行情，结果2009年恰恰是大涨行情。2013年末，除了当时东吴证券的李双武等极少数人之外，有谁准确预测了2014年令人目瞪口呆的大行情？
正因为金融市场往往不按人们的理性预期发展，所以一定要留有余地。在7月3日周五收盘后，决策层推出了力度前所未有的一系列救市措施，我虽然认为7月6日会暴涨再持续涨，但7月6日维持7成的仓位不动，为的就是防止极端行情的出现。真的就出现了意料不到的持续几天千股跌停的局面。到了7月8日，千股跌停收盘的最后一天，我只是少量仓位在跌停或稍高一点抄了6只创业板的股票。7月9日开盘千股跌停的现象未延续，于是刚开盘就再次抄底部分二线蓝筹股，抄底时机把握上是准确的，但始终未满仓，更未融资。我无法预料极端行情是否出现，出现的话会持续多久，因此需要做一定的准备。投资16年以来，运气相对一直不错，没有惨赔过，但刘强折戟也警告自己，一定要避免在接近不惑之年惨赔。
未来牛市大概率会延续，并且会创新高，甚至是历史新高，不过涨得越高，风险越大，新的大幅调整行情也不是不可能出现。在熊市中后期要多看到机会，在牛市中后期要多看到风险。如果把每一次的投资，都当作很有可能导致自己倾家荡产的开始，就基本不会陷入困境。这不仅是一种思考风险的角度，也是一种思维方式。
