联讯证券认为，货币宽松周期仍未走完。宽货币在某种程度可以说是宽信用的必要条件，只有降低了金融机构的负债成本，压低了长端利率，才能使实体真正有效获得金融的支持。支持普惠的定向降准、全面降准和TMLF是比OMO和MLF更优的选择。OMO和MLF流动性期限结构偏短，短期流动性向实体传导的效率不高。
联讯证券建议，从资产配置的角度来说，因风险偏好波动导致债券短期调整并不足为惧，在信用宽松和基本面拐点仍未明显形成之前，宽货币周期不会轻易终结，未来期限利差大概率继续走平，信用利差出现小幅收缩，城投价值更优。
在基本面和企业盈利向上拐点确立前，股票市场更多的是结构性机会。
