中原地产首席分析师张大伟认为，房贷规模去年出现下调，是2017年部分城市房价涨幅放缓、市场平稳的最主要原因。
不过整体来看，我国居民的购房抵押率相对依然较高。中国社科院此前发布的《中国住房发展报告(2017-2018)》显示，截至2016年底，中国居民购房抵押率升至50%，已经接近美国2007年次贷危机爆发前的水平。
居民债务比重也接近次贷危机前水平。中国社会科学院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞说：“居民债务占居民可支配收入的比重已从2007年的不足35%，上涨至目前的90%，远远超出其他新兴经济体的水平。若考虑我国诸多的民间融资渠道，居民杠杆率恐更高。日本和美国分别于上世纪90年代初和90年代中后期经历房地产泡沫破裂时，居民债务占可支配收入比重分别为120%和130%，我国居民杠杆率已接近较危险的区间。”
倪鹏飞表示，居民部门加杠杆空间已越来越有限。中国居民加杠杆的最主要用途是买房产，如果房价下跌，将可能出现金融机构资产负债表急速恶化并开始大规模收紧信贷，进而导致购房者普遍违约以及银行挤兑，引发金融风险。
房贷利率或小幅低速上涨
事实上，监管层已注意到居民高杠杆风险。2017年，个人借道消费贷、首付贷等个人信用贷款加杠杆购房的态势升温，央行、银监会等金融监管部门相继出手严打此类违规行为。一方面，住建部会同人民银行、银监会联合发文部署规范购房融资行为，明确严禁房地产开发机构、房地产中介机构、互联网金融机构、小额贷款公司等违规提供购房首付融资、房地产场外配资等；另一方面，银监会派出机构积极开展风险排查，并加强规范管理和问责，严查个人消费贷款违规进入房地产市场。
“企业杠杆率居高难下，居民杠杆率快速攀升，金融机构也有责任，要优化并严格授信管理，加强风险内控，不能对企业信贷‘垒大户’，不能违规发放消费信贷。”有业内人士透露，2018年居民去杠杆也将成为监管的重点。未来将加强引导，防止居民债务过快增长、向房地产领域过度集中。
