在市场弱平衡格局下，市场普涨将难以实现，而结构性行情可期。整体上市场更可能表现为区间震荡的格局，操作上以交易性机会为主。在市场超跌回补行情基本完成后，市场分化将会显明，投资者对于公司基本面的关注将会加强，即对于公司未来现金流会更为看重。因此真成长将会表现出更高的弹性，而传统行业由于增长空间有限，震荡市下防御性的特征也将会使其获得市场关注。
中金公司认为，市场情绪已经有所恢复，但考虑到市场前期的下跌迅速且剧烈，市场情绪的完全恢复尚需要时间。与此同时，近期数据显示经济复苏态势整体依然偏弱，而政策放松也有逐步观望之势，有关稳定市场的临时措施退出的讨论开始增多，证监会也再次强调对多种违规行为的高压态度，市场在急速反弹之后可能会要经历一定的整理以夯实基础。在这种情况下，投资者应该更加重视质量，重视公司的基本面，包括估值、盈利增长、商业模式可持续性、战略执行等因素来综合选股。
操作及行业建议：1、质量个股：我们近期持续建议关注有质量个股，在目前市场恢复期维持对于这些公司的推荐；2、国企改革：我们建议从三个方面把握国企改革主题：试点央企、有整合预期央企、进展较快的地方国企；3、中报期可重点关注业绩有望超预期或低于预期的公司，具体名单请参见我们同期发布的中报业绩预览专题报告；4）继续关注京津冀、环保与新能源等主题。
