一说张献忠故意将宝藏埋藏在江底，以掩人耳目。二说其在彭山江口被杨展战败，船只所载宝物沉入江底。
袁庭栋说，张献忠作为流寇，一路杀烧抢掠，并靠沿路所夺，作为后勤储备，因此将财宝主动埋入江中，可能性不大。
袁庭栋认为，张献忠战败后，财宝落入江中一说更为可信。“彭山江口是川西地区最大的渡口，也是历代水战主要战场，最后一次水战，就是张献忠大战杨展。”袁庭栋还特别提醒彭山方面注意，“江底可能藏有当年掉落的兵器。”
沉江宝物共有多少？
据《蜀碧》载：“（张）献忠闻（杨）展兵势甚盛，大惧，率兵10数万，装金宝数千艘，顺流东下，与展决战。”
相传1646年，张献忠的部将刘进像吴三桂一样弃关，把清兵引进了四川，张献忠见势不妙，决定弃都，“携历年所抢”的千船金银财宝率部10万向川西突围。
但转移途中猝遇地主武装杨展，张献忠的运宝船队被杨展大败，千船金银也在争战中沉入江底。
