半年来，香港主要地产股一直处于阴跌之中，李嘉诚旗下的长实地产在2015年6月完成世纪重组后，从最高时的77.55港元跌至最低的38.2港元，总市值最多的时候跌去1500亿港元！
目前，长实地产的市盈率只有8.5倍左右，可谓非常低廉。但同样在香港上市的恒大地产只有4倍，碧桂园只有5.9倍。换句话说，香港地产股已经卖出了萝卜白菜价！
那么香港楼市会崩溃吗？此次新界大埔荔枝山土地拍卖的异常，将带来什么样的影响？这种恐惧感会传递到内地楼市，特别是北上深吗？
上图：长实地产重组以来股价走势图
我的看法是，这的确显示香港经济不容乐观，香港楼市不容乐观。事实上，香港股市已经出现了超卖现象，目前以蓝筹股市盈率计算，已经是全球第三便宜的市场，仅次于俄罗斯和埃及。但即便如此，香港股市仍然跌跌不休。
香港是个自由港，资本来去自由。香港楼市高度资产化，而且价格偏高。股市都可以这样低估，楼市同样。但也应该看到，香港楼市目前仍然维持了严厉的限购措施，也就是所谓的双倍印花税等，此外还有港人港地等措施。如果港府放松对楼市的控制，尤其是放松内地人到香港置业的限制，香港楼市维持稳定是没有问题的。
李嘉诚
但鉴于香港中下阶层普遍对高楼价很有看法，加上近期社会矛盾趋于尖锐，适当让楼价下行也许是管理层愿意看到的。但如果下跌过多，也将威胁香港金融体系安全，让中上阶层不满。所以，考验香港政府管理智慧的时候到了。
至于内地一线城市的楼市，当然跟香港楼市有比价效应，香港楼市暴跌必然会打击北上深楼市。所以，从这一点上看，中央政府也不会允许香港楼市过度波动。
