目前网络上关于人民币贬值、鼓励挤兑美元的言论不断增加。最近,人民币承压不断走低似乎验证了这种理论。那么究竟谁在贬值谁在升值呢?观察一种货币的走势不能近视眼的只看当前,应该将时间拉长才能看得清楚。零五年,中国启动汇改后,人民币开始升值,兑美元的汇率从八点二升值到了去年八一一汇改前的六点二。人民币累计升值百分之二十四,对应的就是美元贬值百分之二十四。也就是说,在过去的十一年,美元在不断的废纸化,被公知砖家鼓吹成避险货币的美元币值实际上一直在缩水,人民币的含金量则在不断提高。
那么在美元走强的五年里,人民币有没有贬值呢?我们同样将观察的时间锁定在美元走强的一一年到一六年,人民币貌似确实贬值了,从六点三九贬值到了目前的六点七四。但是这种贬值是不是构成对经济的灾难性影响呢?不是。从一一年到现在,人民币贬值了百分之五,平均下来每年只贬值百分之一而已。我们再来看下日元汇率,从一一年的七十六贬值到了目前的一百零四,对美元的贬值幅度为百分之三十五。峰值的时候,甚至贬值了百分之六十二,我们以五年时间计算,日元平均每年贬值百分之七。我们再来看下欧元,一一年的时候一欧元兑换一点四八美元,目前只能兑换一点零八八美元,到目前为止,对美元贬值了百分之二十六,平均每年贬值超过百分之五。我们再来看下以强势著称的英镑,从一一年到目前累计贬值百分之二十七,每年平均贬值也超过了百分之五。所以经过这种比较,我们不难看出,其实,世界各主要经济体的货币对人民币均保持了贬值趋势,过去十一年里只有人民币在不断升值,所以人民币是当今世界最具投资价值和最具避险资格的货币。
那么有人会问,过去确实是在不断升值,那么未来会不会承压继续贬值呢?其实,人民币汇率一直以来执行的是盯住一揽子货币,但实际上主要钉死美元的策略。即维持人民币对美元相对弱势,同时对其他主要经济体货币强势。本次美元升值并非美元主动走强,而是英国和日本央行政策策应美联储的结果。日元贬值和英镑闪崩客观上推高了美元指数。这个套路与一三年十月份,华尔街打压大宗产品价格主动拉升美元指数是完全不同的。美元走强,日本和英国央行宽松预期下,美联储十二月份加息预期变得更加强烈。人民币根据盯紧一揽子货币和保持相对强势原则逐步向下贬值,也是对美联储加息的提前防御。人民币贬值能够提振国内大宗产品价格,缓解大宗价格下跌对国内制造业输入的通缩压力。