1929年美国一场股灾，让西方国家经济深陷衰退，直至二战结束后，各国经济才逐渐走出低谷。2008年美国爆发次贷危机，对全球经济影响同样深远，意味着曾经繁荣搭便车时代不复存在，全球各国只有经济结构改革，探寻新的增长动能，才能实现新一轮复苏。然而，受短期利益驱使，各国央行再次踏上印钞放水的老路，最终被高企债务和金融泡沫所裹挟。
资本永远是避险和趋利的，即使各国经济比烂时期，全球资本也在一堆烂苹果中，选择相对不烂的那一个，在页岩革命以及生产成本下降推动，2012年后，美国制造业重新迎来复苏，辅之美联储随后结束QE，美元重新开启强势周期，这对全球各国货币构成挑战，越是货币超发严重，资产泡沫和通货膨胀高企的经济体，越面临汇率贬值压力。尤其对于产业结构僵化、缺乏核心竞争优势，对外依存程度较高国家，如果货币剧烈贬值，不乏经济硬着陆可能。
受美联储加息周期影响，中国经济表现也不乐观。2015年8月至2016年8月间，为支撑人民币汇率，中国央行共抛售了5700亿美元资产，截至今年9月底，中国外储环比下降188亿美元，降至31，663.8亿美元，创2011年5月以来最低水平。
