曾有评论指出，美元加息已经进退两难：若继续加息，将面临金融市场尤其是垃圾债等利率敏感性资产大崩溃、难以提升长端利率、冲击实体经济、“进口型”金融危机、大宗商品长期熊市五大金融风险；放弃加息，滞涨阴影正成为现实难题。单一的价格工具基本失效，美联储要走出困境，或动用加息外最后弹药——缩减资产负债表。
如今，我们看到，的确“缩表”和“加息”并行。
“缩表”“加息”何去何从？
中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明：美联储去年12月的加息进一步加快了其货币政策回归正常化的步伐，但这一进程还在初期，未来加息和缩表都是不可避免的。
均衡博弈(北京)研究院：若美联储要真正实现货币政策正常化回归，就必须采取量价组合的策略。缩表和加息的组合会缓解单一工具带来的市场剧烈波动，增加美元政策的弹性，从而更好的帮助货币政策正常化回归的“软着陆”。
民生证券海外研究组张瑜：这只是美联储缩表进程前的小额操作测试，在利率尚处低位的情况下，短期内不会进行缩表。但中长期来看，将会逐步下调用于再投资的本金比例。在债券自然到期造成缩表效应的过程中，美联储将适时购买或抛售资产，平滑资产负债表波动，减少对长期利率冲击。美联储紧缩之路是，加息+缩表+公开市场操作等组合工具模式，未来加息将主要防范未来风险而进行的货币政策回归正常化。考虑到今年美国大选，货币政策将会更为谨慎，维持年内加息一次的判断，落地时点在四季度，从期货市场隐含加息概率来看，年内加息概率72%。
