丑媳妇终究要见公婆
在婴儿底洞穿之后,各方估计迟早都会认识到,A股要直面的是最为根本的价值体系问题。而今天,在人民币汇率走稳的情况下,A股依然有此大跌,足以表明,A股的逻辑,已经很大程度上与外围情况脱离了关系。现在,需要解决的是其自身的最大问题。
在此,我们不妨回忆,在刚刚过去的达沃斯会期期间,媒体对中国股市的两则报道,一条是《证监会副主席方星海:市场动荡的根源在中国资产的价值重估》;另外一条是《李源潮:将加强监管避免股市过度波动》。
它们是非常值得投资者细致咂摸的,这两条报道的体现的不同态度,也许不是非此即彼,而是矛盾统一。
中国央行
股市资产价格重估的时刻,正在到来
政经纵横谈认为,已有一些迹象在显示。股市资产价格重估的时刻,正在到来。
据政经纵横谈测算,如果中国股市下跌20%,GDP会受到不到1%的影响,美国股市下跌20%,它的GDP大概会下跌2%;而中国当前的GDP年增长大概是6.9%,美国是2.5%。因此,股市对中国经济的重要性,远远没有到美国的那个程度。因此,如果不得不刮骨疗伤,也许目前,是中国股市价值重估的一个不错的时刻。
也许,管理层希望,股市资产价值重估,最小限度地伤及中小股民。因为,在这个多空机制不对等的市场里,散户投资者受伤是最重的。机构是有足够的做空手段,来保护自己的。这一点,看看去年基金行业好得令人意外的成绩,就不难知道。
中国股市下跌20%,GDP会受到不到1%的影响
管理层的良苦用心,亦可理解。
财富价值大重估,将是未来几年的主题
股市价值的重估,可能将是未来一段时间的资本市场的最大主题,它也必然会影响到另外一个重要的中国财富蓄水池——房地产市场的价值重估。
今天的房地产市场,之所以有如此高的估值。一个重要的原因,就是A股资产始终没有经过结构性的合理重估。A股价值体系的虚无,以及A股存在的诸多不确定性,如注册制进度、各种减持新规的存在,本身就意味着不确定性,因为这些制度,必然会推进,修正,每一次修正,都意味着逻辑的断裂。