信号2:股债同涨
人民币上季度对美元贬值幅度刷新纪录。这一次,国内外金融市场没有恐慌,境内外股市并未跟随人民币贬值暴跌。相反,中国股市、债市也在上涨。
“最大贬值季”波澜不惊,应归功于中国央行疏堵并用的对策:一方面提高中间价机制透明度、加强市场沟通;一方面继续加强跨境资本流动管理。
方正证券任泽平表示,2016年5月以来的人民币兑美元贬值是正常的市场化的释放压力,对国内经济金融市场冲击较小。而近期全球股债商品市场齐涨,这与货币政策宽松预期升温关系紧密。全球央行大力宽松货币政策,但经济复苏进程仍然脆弱,超发的货币被资产价格吸收,引发股债房市大涨。
信号3:外储逆势增加
在经过前期的大幅持续下降之后,中国外汇储备近期有所稳定,6月份外储甚至逆势增加134亿美元。
但是资本外流为何稳定?
一方面,中国现在对资本外流的控制,和去年8月相比要加强了不少。另一方面,中国从2014年3季度开始出现资本外流,这么长时间下来,剩下的热钱也不那么“热”了。据公开数据,截至去年底,在09年到14年上半年之间流进中国的热钱,超过一半以上已经离开。