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对华贸易战能打下去吗?给美国经济看看“病”

作者:
2022-07-19 15:14:39

高企的物价成为了影响美国今年中期选举的最重要因素。与之成反比的是,拜登的支持率一路“跌跌不休”,“公民”(Civiqs)民调显示,拜登支持率已下探至30%,跌幅之大之快,创二战后历任总统之最。在18至34岁年轻选民中,仅21%的人支持拜登。高达57%的人不满意拜登工作表现。

面对数十年未见的通胀幅度,美联储大有“让暴风雨来得更猛烈些吧”的态势,祭出近三十年未有的加息力度——单次加息75个基点。

然而所有人都记得,去年通胀率快速攀升之时,宣扬“通胀暂时论”的是美联储,今年一季度通胀率高位震荡之时,宣扬“通胀见顶论”的还是美联储。美联储认识通胀和调整政策的速度,远远没跟上通胀本身发展演进的速度。

正如美国前财长萨默斯所说,“美联储的工作就像是在一个老旧酒店里拧淋浴水龙头的温度。所有的动作都有个二三十秒的延迟,你嫌水不够热,往左拧,没动静,再拧,没动静,再拧,然后你大叫一声跳出澡盆。”

德意志联邦银行前行长卡尔称,“通胀就像牙膏一样,一旦从管子里出来,就很难再收回去。”美联储此时大力加息,真能根治美国经济的病症吗?要回答这个问题,得先知道美国经济为何“发热”。

新冠疫情暴发以来,美联储开启了一轮无底线大放水,其资产负债表在两年间从4.17万亿美元扩张到8.76万亿美元,相当于平均每年增发44%货币。

货币刺激本应是扭转衰退的应急手段,但美联储却将这一短期策略长期化。庞大的各类资产池子未能完全吸纳增发的货币,大水漫灌却无处泄洪,物价只能水涨船高。

《金融时报》刊文指出,美国当前的通胀不仅仅是货币现象,更与供给因素密切相关。新冠疫情、乌克兰危机,再加上脱钩断链的贸易战,国际供应链的正常运行受到干扰,也从供给侧推高了物价。

美国的债务问题更是潜藏在加息背后的一道阴影。美国国债规模已经超过30.3万亿美元,2020和2021财年赤字率分别为14.9%和12.4%,联邦债务总量保持在GDP的130%以上,创下了1945年以来的纪录。美联储的快速加息,无疑将加剧国债偿付压力,甚至可能让美国政府再次“关门”。

美联储无节制放水,一度制造了美国经济的所谓“强劲复苏”。然而,潮水退去之时,才能看到谁在裸泳。美国经济今年第一季度衰退1.6%,开启了经济萎缩的序章。