部分化工企业表示,原材料大幅上涨,成本承压,多次调价也难抵成本压力。杨家明表示,不少下游化工企业受利润挤压影响,被迫开始降低开工率,以沥青为例,目前炼厂开工率不足30%,接近历史同期低值。
目前,大部分化工产品以石油化工、煤化工路线并存,随着原油进入高油价区间,油制法和天然气制法的化工产品成本大幅上升,沿用相关技术制法的企业盈利能力将有所减弱,而国内煤炭价格在保供稳价政策下相对平稳,随着油煤价差扩大,煤化工行业盈利可期。
西部证券研报表示,油气价格继续冲高的同时,国内严控炒作煤炭价格,煤化工成本优势明显。另外,国内东西部资源禀赋不同,新疆自产煤炭完全成本接近100元/吨,外购成本不到400元/吨,而当下东部地区外购煤炭现货价格超过1000元/吨,东西部煤化工企业成本差异明显。
此外,高油价下丙烷裂解、乙烷裂解等轻烃路线盈利也有望提升。中原证券认为,由于轻烃路线的原材料来自于北美页岩气生产的副产物,与原油价格关联不大,价格有望保持稳定。
中信建投研报表示,煤化工的特性决定了行业内企业的业绩分化会非常明显,对于行业优质企业而言,一方面其可依靠成本壁垒在行业最差时也维持盈利,另一方面可以依靠越发雄厚的资金实力投入到延长产业链、扩大产能和降碳布局方面,在长期实现愈发突出的竞争优势。