在经历19期“按兵不动”后，新一期贷款市场报价利率（LPR）终于有了新动作：1年期LPR较上一期下调5个基点至3.8%。
继全面降准落地后，中国人民银行为何再次下调1年期LPR？这又透露出哪些信号？
20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.8%，5年期以上LPR为4.65%。
自2020年4月20日创下改革以来单月最大降幅后，1年期和5年期以上LPR一直未作调整，直到此次1年期LPR下调5个基点。同时，5年期以上LPR保持不变。
1年期LPR为何会在此时下调？
2019年8月LPR报价改革后，各报价行在公开市场操作利率的基础上加点报价，其中公开市场操作利率主要是指中期借贷便利（MLF）招标利率。也就是说，LPR报价=MLF利率+加点。
12月人民银行开展了5000亿元MLF操作，但招标利率未作调整，仍维持在2.95%。可见，报价行在考虑了自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素后，调整了加点幅度。
本月15日，年内第二次全面降准正式落地，释放长期资金约1.2万亿元，并可为银行每年降低资金成本约150亿元。
在招联金融首席研究员董希淼看来，近期全面降准落地，金融机构可获得长期低成本资金，降低了报价行的资金成本，为此次1年期LPR下行创造了条件。
事实上，降准带动LPR报价下调已有先例。
2020年9月发布的《中国货币政策执行报告》增刊曾提到，人民银行分别于2019年9月和2020年1月两次降低法定存款准备金率各0.5个百分点，对报价行资金成本等加点因素有明显影响，降准当月均有部分报价行根据自身情况下调了报价。
由于LPR变动不能小于最小调整步长，故两次降准当月只有一次（2019年9月）触发了LPR变化。
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